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鹰眼预警:奇精机械营收与净利背离ROE至上市前三折机械方案

发布时间:2020-02-27 00:18:44 编辑: 浏览次数: 打印此文

  奇精机械603677股吧)发布2019年年度报告,实现营业收入16.66亿元,同比增长20.64%;归属于上市公司股东的净利润7631.68万元,同比下降1.77%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6947.41万元,同比下降5.65%;基本每股收益0.40元,拟每10股派发现金股利2.8元(含税),现金分红金额占当期归属于上市公司普通股股东的净利润的比率为70.49%。

  奇精机械产品结构主要由家电零部件、电动工具零部件及汽车零部件构成,其中家电零部件收入占比为83.15%,电动工具零部件收入占比为9.60%。报告期内,公司家电零部件业务实现销售收入13.75亿元,同比增长23.89%;汽车零部件业务实现销售收入1.15亿元,同比增长31.14%。

  2019年报告期内显示,奇精机械收入增长与净利润出现背离,其中营收同比增长20.64%,而净利润同比下降2.56%。

  对于在销售收入实现增长的同时,公司利润未能同步增长,公司解释称主要原因系部分产品因竞争压力降价、新增产能未能有效消化导致产品单位成本增加、新增收入中铝压铸业务毛利较低拉低整体盈利水平、直接人工成本上升等。

  一方面,公司净资产收益率(加权)出现持续下降,公司净资产收益率(加权)由上市前即2016年的21.16%,下降为2019年的7.24%,约为上市前三折左右。

  公司2017年至2019年固定资产分别为2.81亿元、4.05亿元和4.9亿元,上市后固定资产金额持续增加,主要由于公司首发募投项目及可转债募投项目的持续建设。具体来看,首发募资净额3.82亿元,主要用于洗衣机离合器、电动工具零部件及偿还银行贷款等。可转债募集3.3亿元,主要用于汽车零部件、洗衣机离合器及零部件等项目。但从整体资产收益来看,公司净资产收益率持续下降。

  根据2019年年报鹰眼预警显示,奇精机械毛利率由2017年的20.8%,下降为2019年的15%,同时公司以前年度毛利率低于行业均值水平。

  此外,2019年报告期内,奇精机械内销与外销毛利率差异较大,其中内销毛利率12.79%,外销毛利率为21%。从公司结构产品看,公司家电零部件毛利率为13.78%,电动工具零部件毛利率为21.05%,汽车零部件毛利率为17.53%。我们再进一步拆分外销业务看,外销整体收入为4.34亿元,而家电零部件外销收入为3.26亿元,占整体外销收入比高达75.12%。这些数据或表明,首先公司外销产品中毛利率较高,其次外销家电零部件属性产品的毛利率可能高于内销。

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